“Aufbau Eigenkapital hat Vorrang vor Gewinnausschüttung”

Der Neue SNB-Präsident has an einer Konferenz in Zürich einmal mehr die Preisstabilität als das zentrale Ziel der Geldpolitik betont. Die Schweiz stehe dabei als kleine opene Volkswirtschaft mit einer Safe-Haven-Währung vor besonderen Herausdorfen.

Die Schweizer Konjunktur folgt laut Martin Schlegel oft anderen Entwicklungsmustern als andere Länder. Die Schweizerische Nationalbank (SNB) brauche ein geldpolitisches Konzept, das gewiss der accepteden Inflationraten eine gewisse Flexibility erlaubt, sagte der neue Präsident des Direktoriums laut Mitteilung an der diesjährigen Konferenz “The SNB and ist Watchers” am Freitag in Zürich.

Die Schweiz werde als kleine opene Volkswirtschaft mit einer Safe-Haven-Währung stark von Schwankungen der globalen Konjunktur influencet. The effects of worldwide demand reductions on the Swiss economy are due to an increase in currency in the trend, said Schlegel at the beginning of October, the leadership of the Notenbank from his predecessor Thomas Jordan gegende hatte.

Auslandseinfluss auf inflation

In der Vergangenheit sei zu beobachten gewesen, dass auf globale Konjunkturabschwünge wiederhardt deutliche Rückgänge der Inflation folgten. Die Entwicklungen im Ausland haden einen starken Einfluss auf die inländische Inflation.

Das sei der Grund, warum die Nationalbank Preisstabilität als eine Inflationsrate zwischen 0 und 2 Prozent definiert und anstrebt, die Inflation mittelfristig in diesem Bereich zu halten.

Das erlaube es der SNB flexibel auf Schocks zu reaginer, behand laufend Kosten und Nutzen der geldpolitischen Massnahmen gegeneinander abgefung werden muesten.

Zwar habe es Phasen gegeben in denen die Inflation vorübergehend outside des Bereichs der Preisstabilität lag, doch sie sei immer relativ rasch wieder auf Werte innerhalb dieses Bereichs zurückgekehrt.

Leitzins und Intervention am Devisenmarkt

Dabei sei der Leitzins das zentrale Element der SNB-Politik, flankiert von additional measures wie Devisenmarktinterventionen. Das sei eingesetzt worden, um der sowohl bei Deflationsgefahr entgegenzuwirken als auch um die Inflation zu fighten.

Zu geringes Eigenkapital

A Nebeneffekt der Devisenkäufe was die Verlängerung der Bilanz der SNB, betonte der Präsident. Das habe zu starken Schwankungen des Jahresergebnisses geführt und angesichts der Bilanzrisiken sei das Eigenkapital der Nationalbank currently deutlich zu niedrig. “Das Eigenkapital der SNB aufzubauen, muss deshalb Vorrang haben vor Gewinnausschüttungen”, he said.

Schlegel wertet es auch als einen Erfolg der Notenbankpolitik, dass sich die Schweizer Wirtschaft has entwickelt well in the last few years in the international comparison. Die Preisstabilität sei trotz kolblicher Deflations- und Inflationrisiken sichergestellt worden. Auch in Zukunft werde man durch die Gewährleistung der Preisstabilität zu günstigen wirtschaftlichen Bedingungen in der Schweiz beländer.